A股弱势震荡三大股指低收，创新药IP经济深度回调

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市场整体呈现震荡分化格局，各大指数小幅收跌。上证综指微跌0.04%，收于3387.4点；深证成指下滑0.12%，报10151.43点；创业板指回落0.36%，收于2049.94点；科创50指数表现相对较弱，下跌0.8%，收于963.08点。

盘面上，个股跌多涨少。Wind数据显示，两市及北交所合计上涨股票2250只，下跌股票2916只，另有247只股票收盘持平。市场交投依然活跃，沪深两市合计成交金额达12072亿元，虽较前一交易日小幅减少79亿元，但仍维持在万亿水平上方。其中，沪市成交4580亿元，深市成交7492亿元。个股波动幅度较大，共有64只股票涨幅超过9%，同时有18只股票跌幅超过9%。

板块间表现差异显著。海运股震荡上行，招商南油、凤凰航运强势涨停，宁波海运、中远海能、渤海轮渡等亦录得可观涨幅。石油石化板块同步走强，通源石油、贝肯能源、准油股份等个股涨停或大涨超10%，泰山石油、惠博普等紧随其后。公用事业板块盘中探底后迅速回升，胜通能源、国新能源、协鑫能科、华光环能涨停，首华燃气、胜利股份、晶科科技等表现积极。

另一方面，部分前期热点板块遭遇深度回调。医药生物板块冲高后大幅跳水，领跌两市，科兴制药、一品红、白洋医药、华纳药厂、信立泰等均重挫超9%。传媒股延续调整态势，川网传媒、冰川网络、奥飞娱乐、星辉娱乐、姚记科技、粤传媒等普遍跌幅超4%。美容护理板块亦表现不佳，登康口腔、华业香料、豪悦护理等跌超6%，洁雅股份、诺邦股份等跟跌。

对于后市走向，多家机构倾向于认为短期市场将维持震荡格局。

中原证券分析指出，海外流动性宽松预期延后，叠加技术面及地缘因素影响市场情绪。但政策托底与流动性宽松为中期修复提供支撑，结构性机会犹存。需密切关注中东局势、重要论坛政策信号及量能变化，预计市场短期以震荡上行为主。

财信证券认为，虽市场恐慌情绪有所缓解且国内经济数据尚可支撑反弹，但成交缩量显示信心有待提升。海外风险升温制约情绪，短期A股震荡概率大。中期看，市场处于上涨中继的宽幅震荡阶段，后续增量政策出台窗口期（如7月底、9月底）将是打破僵局的关键。

东兴证券则强调在现有量能背景下，风格切换可能性小，中小盘及成长风格有望延续。虽短期可能因拥挤度出现小周期调整，但大周期调整风险低，慢牛格局开启，中小市值弹性仍占优。

申万宏源关注到海外扰动带来的贵金属、油气脉冲修复。其认为新消费（珠宝钻石、IP潮玩等）和创新药龙头景气叙事未结束，估值能维持高位，上行趋势未改，但需警惕高位波动。科技板块短期超跌反弹中断，中期重新凝聚共识需待基础层突破。

东吴证券指出当前市场处于存量博弈下的无序状态，“电风扇”式主题轮动将持续。建议在轮动中把握高低切换节奏，并指出创新药、新消费等热门主题可能阶段性见顶。建议关注AI推理算力及应用、可控核聚变、军工、商业航天、固态电池及深海科技等泛科技方向。

光大证券观察到市场调整后迅速企稳反弹，彰显韧性，预计后市延续指数震荡、热点轮动节奏。特别提示关注铜缆概念，因AI算力产业链回暖迹象及即将举行的全球高速铜缆大会或刺激相关概念炒作。

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