“最牛赛道”跳水突发，原因探析

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今日A股市场整体呈现震荡整理格局，三大主要股指涨跌互现但幅度有限。具体表现为沪指微幅收跌0.04%，报3387.4点；深证成指下跌0.12%，收于10151.43点；创业板指跌幅为0.36%，报2049.94点；科创50指数表现较弱，下跌0.8%。市场交投氛围略有降温，沪深北三市合计成交额达12373亿元，较前一交易日小幅收缩。

盘面呈现明显结构性分化，超2900只个股收跌。近期表现强劲的创新药板块出现显著回调，科兴制药下挫近12%，一品红跌幅超10%。石油板块延续强势，科力股份尾盘急速拉升，盘中涨幅一度突破29%并刷新历史高位，准油股份、贝肯能源强势收获三连板。航运概念股异军突起，招商南油、凤凰航运封于涨停板。人脑工程概念成为最大亮点，倍益康以30%涨幅涨停并创历史新高，北陆药业、爱朋医疗同步实现20%涨停。核污染防治概念同步走强，融发核电、中核科技双双涨停。AI眼镜板块表现活跃，英派斯涨停，博士眼镜大涨近8%。

人脑工程概念强势领涨

人脑工程板块盘中大幅拉升，最终倍益康以30%涨停领跑，北陆药业、爱朋医疗均收获20%涨停，三博脑科跟涨8%。

消息面驱动源于重大科研突破。近日我国成功开展首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验，标志着中国成为继美国后全球第二个进入该技术临床试验阶段的国家。该研究由中科院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院团队及企业共同完成，是上海市脑机接口重点实验室成立后的首项重大成果。值得注意的是，美股中概股脑再生科技同步爆发，股价单日飙升283%至60美元/股，创历史新高。

技术层面看，脑机接口分为侵入式、半侵入式和非侵入式三类，各具信号质量与安全性特点，多模态融合已成趋势。产业链壁垒集中在中上游的电极芯片、手术实施及信号处理环节，下游应用以医疗为主（占国内应用的56%），涵盖意识障碍诊疗、精神疾病治疗等四大方向。当前非侵入式产品商业化领先，侵入式/半侵入式技术虽处临床阶段但前景广阔。

航运板块异动走强

航运概念股集体上扬，招商南油、凤凰航运、胜通能源强势涨停，国航远洋、宁波海运涨幅均超6%。

地缘政治因素成为主要催化剂。据伊朗官方媒体报道，该国议会安全委员会成员近日表示正严肃考虑封锁霍尔木兹海峡。该海峡承担着全球约三分之一海运原油贸易量，2023年经此运输的石油及产品占全球海运石油总量的27%。分析指出，若海峡通行受阻，将引发原油供应紧张，刺激贸易商备货需求激增，推动油运价格快速上行，VLCC（超大型油轮）市场有望显著受益。

AI眼镜概念持续升温

AI眼镜板块表现亮眼，纬达光电大涨超10%，英派斯涨停，博士眼镜收涨近8%。

行业基本面支撑强劲。随着AI大模型与AR技术深度融合，智能眼镜市场迎来爆发式增长。电商数据显示近期成交量同比激增超8倍。IDC预测2025年全球智能眼镜出货量将达1280万台（同比增长26%），其中中国市场预计出货275万台，同比增幅高达107%，有望跃居全球首位。产业链方面，国内关键技术持续突破，上下游企业订单量同步快速提升。

创新药板块显著回调

此前持续走强的创新药板块今日深度调整，科兴制药重挫近12%，一品红跌超10%，圣诺生物、诺诚健华等跌幅逾8%。

政策面变化引发市场波动。国家药监局近日发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，提出对符合要求的创新药临床试验申请实行30日内审结。虽然长期利好行业，但短期交易层面已显过热迹象。研究数据显示，创新药板块交易拥挤度近期一度触及4.8%，处于历史极值水平（近100%分位），虽从高点回落，当前3.9%的数值仍处于97.7%分位，显示资金集中度过高。

港股市场方面，周大福下跌超7%，泡泡玛特跌幅逾6%；金沙中国逆势上涨超5%，南京熊猫电子股份表现亮眼，大幅收涨约38%。

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