剑桥科技港股IPO获证监会反馈，需说明外资清单涉足及用户数据情况

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近日，中国证监会对计划在香港进行首次公开募股（IPO）的上海剑桥科技股份有限公司（以下简称“剑桥科技”）出具了备案反馈意见，重点关注其外资准入合规性、用户数据安全及境外募资用途等关键问题。

一、外资准入合规性核查

证监会要求剑桥科技详细说明公司及其下属子公司的经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》所限制或禁止的领域。同时，需论证公司无论是在本次港股发行上市之前还是之后，均能持续符合中国关于外资准入的相关政策要求。

二、用户信息处理与数据安全

反馈意见的第二点聚焦于剑桥科技的数据治理实践。证监会要求公司全面披露其开发及运营的各类数字化产品（包括网站、APP、小程序等）的具体情况。尤其需要详细说明公司收集和存储用户信息的规模、收集方式、具体用途，以及是否存在向第三方提供个人用户信息的情形。此外，公司必须阐述其为确保上市前后个人信息保护与数据安全所制定和实施的制度安排或具体措施。

三、境外募投项目透明度

针对剑桥科技计划在香港募集的资金投向，证监会要求其补充提供境外募投项目的详细规划信息。同时，公司需要说明这些境外投资项目是否已按照中国相关法规要求，履行了必要的境外投资审批、核准或备案程序。

据了解，剑桥科技已于今年4月28日正式向香港联合交易所提交了上市申请，由国泰君安国际担任独家保荐人。该公司总部位于上海，成立于2006年，并于2017年11月在上海证券交易所主板上市。其核心业务是基于合作模式（主要采用JDM和ODM模式）研发、生产和销售应用于家庭、企业及工业领域的ICT（信息通信技术）终端产品。

从营收构成来看，电信宽带产品是剑桥科技最主要的收入来源，占比超过55%；无线网络与小基站产品贡献约29%；高速光模块业务占比近14%；边缘计算与工业互联产品及其他业务占比较小。公司隶属于通信设备行业，市场普遍将其归类于CPO（共封装光学）、F5G、光通信、光电子及5G等热门概念板块。

在资本市场表现方面，截至6月20日收盘，剑桥科技A股股价有所调整，当日成交额逾14亿元，总市值维持在百亿级别。公司股东户数在一季度末约为8.74万户。财务数据显示，2025年第一季度，剑桥科技实现营业收入约8.94亿元，同比增长超5%；归母净利润约3143万元，同比增长逾21%。公司自A股上市以来累计现金分红1.51亿元，近三年分红总额达1.03亿元。

机构持股方面，截至2025年3月31日，华夏行业景气混合基金新晋成为剑桥科技第三大流通股东。南方中证1000ETF、香港中央结算有限公司、华夏中证1000ETF及华夏中证5G通信主题ETF也位列前十大流通股东名单。南方成长先锋混合基金则退出了十大流通股东行列。

技术研发与产品布局

剑桥科技近年来持续加大研发投入，重点布局前沿通信技术领域： * 高速光模块： 公司面向电信运营商和数据中心运营商提供产品，覆盖骨干传输、城域和接入网以及数据中心互联。其400G和800G线性直驱光模块技术已取得进展，预计将在今年下半年进入样品交付和小批量发货阶段。 * 无线通信： 公司积极应对Wi-Fi 6/6E和Wi-Fi Mesh（自组网）产品需求的快速增长，并通过方案优化降低供应链影响。目前已完成Wi-Fi 6/6E产品线的覆盖，并已与核心客户启动基于下一代Wi-Fi 7技术的产品预研。 * 产品体系： 公司已形成包括电信宽带终端、无线网络设备、智能家庭网关、工业物联网及其解决方案在内的四大核心产品系列。同时，在物联网智能网关、LTE SmallCell（小基站）、G.fast等符合行业演进方向的新技术领域进行了前瞻性储备。

剑桥科技的业务布局深度契合F5G、CPO、WiFi 6、智能家居、物联网等产业发展趋势。

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