鲍威尔今夜迎最严峻听证会拷问，直面四大难题

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美联储主席鲍威尔本周将两度现身国会听证会，向议员阐述维持基准利率不变的决策逻辑。面对前总统特朗普持续施压要求大幅降息，美联储决策层选择坚守当前政策立场至九月，这一态度预计将在北京时间周二晚间众议院金融服务委员会及周三参议院银行委员会的听证中成为焦点。

此次听证恰逢关键时间节点——距美联储连续第四次议息会议维持利率不变不足一周，且中东局势因美军空袭伊朗核设施骤然升级，引发全球能源市场波动与经济风险担忧。特朗普近期通过社交媒体要求国会"严审"鲍威尔，主张当前4.25%-4.5%的联邦基金利率区间"至少应下调200-300基点"，并指责美联储决策将导致美国"长期承受代价"。

政策立场与经济数据

市场预期鲍威尔将延续上周政策会议基调，强调"保持政策耐心"的审慎立场。其可能重申当前经济环境允许决策层"收集更多数据以明确经济走向"，特别是通胀动态的演变。值得注意的是，尽管特朗普政府关税政策曾引发通胀担忧，但近期核心PCE物价指数连续三个月仅微涨0.1%，创2020年以来最缓增速。部分美联储理事已暗示关税冲击或属暂时现象，甚至考虑七月降息可能性。

法国巴黎银行经济学家指出："鲍威尔对通胀前景未显紧迫感，更注重避免误判风险。当前政策核心在于平衡经济韧性预期与物价波动的不确定性。"

地缘政治风险评估

中东冲突升级势必成为听证会焦点质询议题。鲍威尔此前回应能源价格波动时持审慎态度："历史经验表明，地区动荡引发的能源价格飙升通常具有暂时性，鲜少对通胀产生持久影响。"此番油价随停火协议快速回落的现象，为其观点提供了最新佐证。

政治压力应对策略

面对共和党议员要求解释政策立场的压力，鲍威尔预计将重申决策独立性。尽管有议员公开肯定其"成功驾驭经济危机"的能力，并呼吁重视"降息窗口期"，但特朗普近期人身攻击升级为"政府最愚蠢官员"的言论，或将引发听证会紧张对峙。据透露，五月会晤时鲍威尔曾向特朗普强调决策基于"非政治性分析"，此次可能继续展现政策定力。纽约大学专家预测："他将以职业央行家的冷静应对质询。"民主党议员则可能借机警示美联储独立性面临的威胁。

金融监管改革动向

听证会还将涉及关键监管政策调整。在政府推动放松监管背景下，美联储理事鲍曼近日提出重新评估"增强型补充杠杆率(eSLR)"——这项2008年后实施的资本要求被指制约银行国债交易能力。监管机构据传正酝酿下调eSLR标准，可能释放银行体系流动性。此外，参议员克鲁兹提出的"取消准备金利息支付"议案虽暂未纳入立法议程，但若实施可能削弱美联储利率调控能力。鲍威尔需就这些变革提议阐明立场，尤其需解释准备金利息机制对维持利率走廊下限的关键作用。

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