A股超4000股上涨，多板块爆发打破一日游担忧

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11月25日，A股市场三大指数集体上扬，一扫此前投资者对反弹持续性的疑虑，展现出强劲的回升势头。

分析指出，在居民储蓄向投资转移、机构资金加速入场以及全球资本配置调整等多重因素推动下，流动性改善有望为A股提供长期支撑。

截至当日收盘，上证指数收于3870.02点，涨幅0.87%；深证成指报12777.31点，上涨1.53%；创业板指表现尤为突出，收于2980.93点，涨幅达1.77%。市场交投活跃度同步提升，两市成交额突破1.81万亿元，较前一日增长844亿元。

从个股表现看，全天上涨个股数量超过4300只，其中95只个股涨停。AI应用领域的榕基软件在7个交易日内实现6次涨停，实达集团连续4日涨停；算力硬件板块的特发信息也录得3连板。行业方面，教育、通信设备与贵金属板块领涨，概念板块中CPO、光芯片与光通信表现最为亮眼，而船舶制造、水产等少数板块出现回调。光库科技、长光华芯等个股实现“20cm”涨停，瑞斯康达、永鼎股份等也纷纷封板。

消息层面，谷歌AI基础设施负责人近期表示，为应对日益增长的AI服务需求，公司需每6个月实现算力翻倍，并在未来数年累计提升1000倍能力。

国信证券研报认为，光通信行业的高景气度为AI算力互联奠定基础。随着技术迭代，CPO等新兴方向前景广阔。具体数据显示，明年全球800G光模块出货量或达4000万只，1.6T光模块有望突破700万只。机构预测显示，到2029年，CPO技术渗透率可能升至50%，OCS市场规模或超16亿美元，PCIe Switch与DCI领域分别有望达到50亿与284亿美元。

多家机构对A股未来走势持乐观态度，认为中国资产具备独立修复逻辑。

兴业证券指出，尽管11月受美联储政策预期波动及AI领域争议影响，全球风险资产出现调整，但A股与港股经历波动后已显现估值吸引力。随着外部风险逐步消化，中国资产有望依托自身基本面实现价值重估。

中国银河证券分析称，流动性改善逻辑仍将主导市场。当前A股估值处于全球中等偏低水平，2026年企业盈利或成为市场焦点。随着经济转型深化与新兴产业成长，上市公司利润有望持续回升，PPI降幅收窄亦将助推企业利润率修复。需关注地缘政治、国内经济复苏节奏等潜在扰动，但整体向上趋势可期。

天风证券进一步强调，A股盈利周期或已触底反弹，2025年三季度起盈利指标回升概率较高。预测显示，2025年全A营收与净利润增速分别为4.78%和10.70%，2026年有望加速至10.98%与17.94%。细分领域中，TMT与消费板块韧性较强，公用事业与交通运输承压明显。上游周期板块虽在2025年增长有限，但2026年净利润增速或由负转正。

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