煤价飙升，高股息与周期弹性优势凸显。

时间：2024-05-14 10:06:06 标签: 478 0

开源证券研报分析，从基本面来看煤价向好态势不变：秦港Q5500平仓价报价860元，环比上涨2.7%且幅度扩大；京唐港主焦煤现货报价2240元/吨，环比上涨3.2%且幅度扩大；其中煤电产业链转好：港口低位补库、电厂日耗同比大幅上涨；冶金产业链继续向好：铁水日均产量连续多周环比上涨、独立焦化厂和钢厂的开工率和炼焦煤库存均在上行、钢铁库存大幅去库，说明生产需求和主动补库需求均在提升，1-4月份我国钢材出口同比增长27%，钢材出口需求依然景气，同时可以推断非电煤里“冶金加热用动力煤”也在反弹（与铁水日均产量正相关）。4月30日中共中央政治局召开会议，对财政政策、货币政策、房地产、碳达峰均有涉及，稳增长政策有望使煤炭需求边际改善，且能源转型过程中煤炭的阶段性错配仍将存在，有望支撑煤炭价格。

广发证券研报表示，近期动力煤、焦煤价格延续回升。近期重点关注国内政策面：矿山领域安全仍是重点监管对象，6月将迎来安全生产月，往年二季度煤炭行业产量也不高；年报一季报汇总：2023年经营稳健，2024年一季度量价回落，后期盈利或趋稳；国内供需面：国内供给延续低位，需求预期改善；国际供需面：2024年新兴市场需求向好，供给增量主要来自印度、印尼和蒙古。

开源证券多维度精选煤炭个股将获得超额收益：

一是炼焦煤弹性标的，推荐【平煤股份、潞安环能、淮北矿业、山西焦煤】，周期品属性且受益价格底部反弹；

二是动力煤弹性标的，推荐【兖矿能源、晋控煤业、广汇能源】，现货煤占比多且有望获益价格在底部反弹；

三是动力煤稳定收益标的，推荐【中国神华】、受益标的【陕西煤业】，年度长协占比多，股息率稳定且持续；

四是动力煤煤电一体化且高股息期权标的，推荐【新集能源】，未来对煤炭价格脱敏实现更高的业绩稳定性，资本开支结束后有望获得高股息。

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