中信建投陈果称：本轮牛市双主逻辑持续强化，未被削弱。

时间：2024-10-17 14:51:25 标签: 332 0

近日，中信建投证券首席策略官、董事总经理陈果发文指出，尽管市场走势引发人心惶惶，但其依然笃定牛市的基础逻辑依然稳固。陈果强调，有效的市场研判应当超越短期波动，以逻辑为主导，走势仅为验证手段。

陈果指出，本轮牛市的核心逻辑有两个，这两个逻辑不仅没有被削弱，反而不断在强化，更谈不上证伪。首先，从宏观层面来看，抗通缩和扩大内需的政策正在持续推进。尽管市场对于政策力度、节奏及效果存在疑虑，导致市场信心重估需要经历一个过程，但陈果认为，这一过程中不应过度纠结于短期波动，更不应被部分舆论所误导。他特别提到，抗通缩政策不会仅限于货币政策，财政政策也不会仅停留在存量债务处理阶段，增量扩大内需的政策措施值得期待。

其次，从微观层面来看，陈果强调，当前市场正在越来越重视股东回报与市值管理。尽管近期部分中小公司出现减持现象，但实际上，包括互联网巨头在内的众多企业，以及近期央企的持续增持，都在从不同角度证明市场重估仍有较大空间。此外，多路长线资金在近期回调期间积极布局，也进一步验证了这一逻辑。

在战略问题清晰的基础上，陈果指出，战术上市场已如期进入拉锯战或震荡期。在这一阶段，交易策略应清晰明确：即逢低布局中国优势资产。这些资产不仅包括互联网巨头，还包括以宁德时代为代表的“宁组合”、茅台等“茅指数”成分股，以及低市净率的央企和国企。同时，陈果认为，在更理想的牛市环境中，投资者还应逐步跟踪挖掘代表下一轮产业变革的新质生产力核心资产，为未来的市场机遇做好准备。

“翻越青山牛还在，一山更有一山高。”他最后强调。