人民币强劲上扬，突破7.25关口，短期贬值压力或缓解。

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12月10日，人民币对美元汇率在岸和离岸市场均呈现显著升值趋势，一度升穿7.25关口，创下了12月以来的新高。这一波动引发了市场的广泛关注，尤其在中共中央政治局会议定调明年经济工作方向后，人民币资产的持有预期得到了显著提升。

政治局会议释放积极信号

12月9日，中共中央政治局会议明确提出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”。这一政策定调为市场带来了积极预期，尤其是对人民币汇率的短期支撑作用显著。12月10日，人民币对美元汇率在岸市场一度上涨至7.2422，离岸市场也冲高至7.2475，双双创下本月新高。

同时，会议还强调了要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。这一举措被市场解读为对明年经济增长的有力支撑，从而带动人民币资产的持有预期。

人民币汇率展现韧性

尽管近期美元持续上涨，多数非美货币兑美元呈现贬值趋势，但人民币却展现出了较强的韧性。据统计，今年以来，墨西哥比索、日元、韩元、欧元及加币兑美元分别贬值了17.0%、8.9%、8.4%、5.6%及5.3%，而人民币仅贬值了2.2%。

这一表现凸显出人民币在全球货币体系中的相对强势地位。随着中国经济的复苏和人民币国际化进程的推进，以及央行在汇率管理上的丰富经验，人民币汇率长期仍具稳定性和韧性。

宽松政策提振市场信心

此次政治局会议的政策定调不仅为人民币汇率提供了短期支撑，更提振了市场对人民币资产的信心。多家国际资管巨头旗下的公募基金在三季度报告中持仓了中国资产，且外资公募的产品线仍在不断完善。同时，四季度以来，外资机构也积极调研A股上市公司，显示出对中国股市的估值修复充满信心。

此外，宽松积极的政策对明年中国经济恢复也将产生正面的效果。随着经济企稳，人民币也将获得有效支撑。浙商证券首席经济学家李超认为，虽然短期人民币汇率仍有可能下探，但12月政治局会议和中央经济工作会后，人民币汇率有望转向升值。

贸易不确定性仍存

然而，值得注意的是，中期来看，人民币汇率仍面临一定的贬值压力。一方面，美元自身走强会对人民币汇率构成压力；另一方面，中美贸易摩擦的逼近也可能导致人民币兑美元汇率阶段性贬值。

尤其是特朗普竞选的激进主张若全部落地，全球贸易不确定性将上升，美元兑人民币汇率或达到7.5左右水平。这一风险不容忽视，需要市场保持警惕。

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