蛇年初交易日股市波动，DeepSeek崛起，探寻新商机。

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来源：中信建投证券

摘要：蛇年开年首个交易日市场整体震荡分化，全天冲高回落，但短线情绪方向已先行回暖，随着DeepSeek概念持续发酵，AI应用端逐步成为市场的领涨核心，或推动春节后国内AI 产业在全球范围内走出独立行情，国内AI数据、算力、算法、应用等各个环节均将有所表现。此外，机器人板块也再度获得了资金的快速修复，当下市场仍可围绕此短线的热点方向去寻找结构性机会。整体来看，我们看好两会前A股春季躁动行情，关注AI应用端相关机遇。

周三市场全天高开后震荡回落持续分化，沪指跌0.65%，深成指涨0.08%，创业板指跌0.04%，科创50指数涨近3%。沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日放量1717亿。盘面上，热点集中于AI应用端，个股涨多跌少，全市场超3400家个股上涨，超100家个股涨超10%。从板块来看，DeepSeek概念集体大涨，云计算、算力租赁概念全天强势，AI应用端表现活跃。下跌方面，算力硬件股普遍调整，CPO、铜连接、PCB方向领跌，休闲食品、民航、港口等板块跌幅居前。

李强：锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度 聚焦突出问题整合资源集中发力 敢于打破常规推出可感可及的政策举措

国务院总理李强2月5日主持召开国务院第七次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大三次会议审议的政府工作报告，并对做好开年工作进行动员。李强指出，要认真总结和丰富拓展工作中探索的好做法，锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力，敢于打破常规推出可感可及的政策举措，及时回应关切加强政策与市场的互动。

蛇年开年首个交易日市场整体震荡分化，全天冲高回落，三大指数涨跌不一，但短线情绪方向已先行回暖，随着DeepSeek概念持续发酵，AI应用端逐步成为市场的领涨核心，Deepseek的突破进展是对AI 产业逻辑重大利好，其以更低的成本和更小的算力规模，实现了足以匹敌美国顶尖AI模型的效果，彻底颠覆了业内认为中国在AI竞赛中落后美国竞争对手许多年的固有认知，使得市场对中国科技竞争的信心进一步显著提升，或推动春节后国内AI 产业在全球范围内走出独立行情，国内AI数据、算力、算法、应用等各个环节均将有所表现。此外，机器人板块作为此前资金深度介入的方向，也再度获得了资金的快速修复。因此对于当下市场而言，仍可围绕此短线的热点方向去寻找结构性机会。

站在中长期维度而言，节前推动中长期资金入市、第二批保险资金长期股票投资试点等多项政策推出，信心重估牛逻辑未变。虽2024年年报业绩预告向好率创新低，但节前已披露完毕，对市场扰动基本结束，故短期偏弱的市场环境或为后续预期的再度修复提供了空间。整体来看，我们看好两会前A股春季躁动行情，关注AI应用端的机遇。

配置上，一、DeepSeek带动下的AI应用端、机遇；二、资源类资产（金、铝、铜、石油石化、油运、煤炭）的安全属性确立底部；三、中美关系缓和预期下，出口链短期或有所反弹，关注出口链中与全球制造业扩张相关的机械设备；四、低估值国企（银行、铁路、港口）的重估过程仍将继续，也是市场稳定剂；五、关注人形机器人、低空经济、国产替代等。

【今日聚焦】

杭钢股份：公司与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关

慈星股份：终止发行股份及支付现金购买资产 明起复牌

三六零：公司暂未向DeepSeek提供任何服务

浙江东方：公司及旗下基金板块管理的相关私募基金未直接或间接投资深度求索

光线传媒：影片《哪吒之魔童闹海》的营收区间约为9.50亿元至10.10亿元

2连板华金资本：公司以及子公司所管理的基金均未参与DeepSeek的融资

菱电电控：拟发行股份及支付现金购买江苏奥易克斯98.43%股份 股票复牌

阳光照明：仍持有幻方500指数增强欣享18号私募证券投资基金份额1.4亿份

【经营&业绩】

中信证券：华夏基金2024年净利润21.58亿元

华策影视：源自影片《唐探1900》的营业收入约229万元至310万元

宁波银行：2024年净利润同比增长6.23%

北京文化：源自电影《封神第二部：战火西岐》营收为9000万—1.2亿元

【增减持&回购】

长信科技：新疆润丰拟减持公司不超0.6%股份

东方中科：董事等拟合计减持公司不超3%股份

其他

博汇股份：筹划控制权变更事项 股票继续停牌

众鑫股份：泰国工厂一车间正式投产 预计2025年完成产量3万吨以上

国信证券：子公司国信资管取得经营证券期货业务许可证

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