瑞银中国：在岸投资者情绪提升，市场短期支撑稳固。

时间：2024-10-22 11:51:20 标签: 472 0

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪近日表示，近期与在岸投资者的交流显示，市场情绪出现显著好转。尽管过去一年市场普遍持悲观态度，但目前部分投资者的乐观情绪正在上升，这一转变主要得益于政府经济政策的积极调整和对政策支持的期待。

王宗豪指出，投资者关注的焦点已从经济能否复苏转向复苏的时间和方式。尽管如此，如果政策支持未能如期实施，市场的乐观情绪可能会逐渐减弱。他强调，接下来的一个季度将是观察政府后续政策动向的关键时期，尤其是下一次全国人大常委会会议，预计该会议将在11月举行。

在投资机会方面，投资者普遍认为香港上市公司，尤其是互联网行业，存在更多的结构性投资机会。这主要基于这些公司的回购计划、稳定的市场竞争环境以及强劲的盈利增长。

瑞银中国的研究团队还注意到，与在岸投资者的讨论中，大多数人认同最新的政策举措旨在通过提高资产价格来支撑预期和消费。尽管如此，对于地方政府债务置换如何支持经济的问题，市场上仍存在较大不确定性，其有效性将取决于具体的执行细则。

此外，对于美国大选可能带来的影响，投资者保持谨慎态度。在A股市场的反弹中，散户的参与情况也引起了关注。一些投资者担心，由于许多散户可能处于亏损状态，这可能会阻碍股市的进一步上涨。同时，也有观点认为，随着散户群体的变化（更年轻、教育程度更高），他们可能不会像过去那样盲目追高。

在海外投资者方面，瑞银中国的研究显示，此次市场反弹中多头投资者的参与度仍然有限。尽管如此，随着对中国市场的关注度上升，如果关键经济指标（尤其是名义社零）出现企稳迹象，一些多头投资者可能会重新进入中国市场。然而，由于目前流入资金的短期属性，预计股市的波动性将会加大。

在行业推荐方面，瑞银中国更看好H股，尤其是互联网公司。此外，该团队建议采取哑铃策略，即持有高股息股（尤其是大型国有银行）和一些高beta行业的股票。对于消费股的看法则出现了分歧，一些投资者倾向于选择政策支持力度更大的公司，而另一些则更看好那些不太容易受到非正向价格循环影响的非必需消费品。

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